Китай стремительно наращивает объем инвестиций в зарубежные активы, постепенно расширяя сферу и географию своих капиталовложений

Сегодня сложно кого-то удивить информацией об экспансии Китая на зарубежные рынки — рост инвестиций в иностранные активы отмечается в КНР с 2000 года (см. график). Но даже на этом фоне показатели первого квартала этого года выглядят впечатляюще. За первые три месяца 2008-го Китай инвестировал за рубежом 19,3 млрд долларов — в три раза больше, чем за первый квартал 2007-го, и на миллиард долларов больше, чем за весь прошлый год.

По итогам прошлого года Китай вышел на первое место по инвестициям в иностранные активы среди развивающихся стран. Так что очевидно, что в этом году его лидирующее положение лишь упрочится.

Когда весной прошлого года в Китае было объявлено о создании собственного суверенного фонда Сhina Investment Corporation (CIC), немедленно вложившего три миллиарда долларов в инвестиционную компанию Blackstone, это вызвало истерику на Западе. Тогда многим казалось, что эта покупка станет началом экспансии неисчерпаемого китайского государственного капитала, который скупит самые успешные иностранные предприятия. Негативная PR-кампания и очевидная неудача первого инвестиционного опыта (акции Blackstone за последующие шесть месяцев потеряли почти треть своей стоимости) вынудили китайскую инвестиционную компанию на время уйти в тень.

Спустя год после скандального старта CIC вновь напомнил о себе: в конце марта этого года потенциальный потолок иностранных инвестиций был повышен с 66 млрд до 90 млрд долларов, но на этот раз эта новость прошла почти незамеченной. Кризис ликвидности на Западе изменил отношение к китайским деньгам, которые больше не кажутся столь опасными — особенно на фоне ближневосточных нефтедолларов. Изменилось и отношение к китайским инвесторам в целом. Их больше не считают варварами, способными смести все на своем пути. Во многом это произошло потому, что сегодня инвестиции из Китая гораздо более разнообразны и продуманы, чем это было два-три года назад.

Невиданные возможности

Даже простое перечисление китайских инвестиций за последние месяцы показывает, что КНР интересуют самые разные сферы бизнеса. В декабре прошлого года фонд China Investment приобрел 9,9-процентный пакет акций Meryl Lynch за 5 млрд долларов. Крупнейшая китайская страховаякомпания Ping An потратила более 3 млрд долларов на значительную долю европейской финансовой группы Fortis. Сразу несколько китайских компаний подписались на американское IPO Visa. Наконец, Государственное управление по золотовалютным резервам (второй китайский суверенный фонд, до последнего времени находившийся в тени фонда China Investment) инвестировало около двух миллиардов долларов в акции нефтяных компаний BP и Total.

О новых приобретениях говорят и в других компаниях. В начале мая китайский портовый оператор Cosco Pacific заявил о намерении инвестировать в зарубежные порты, а в апреле в нескольких китайских и иностранных СМИ появилась информация о желании Китая скупать сельскохозяйственные земли в Африке и Латинской Америке для обеспечения своего населения продовольствием.

В Китае не скрывают, что собираются использовать нынешний кризис ликвидности на Западе в своих интересах. «Нынешняя нестабильность на мировых рынках предоставляет нам невиданные ранее возможности для инвестиций», — заявил в начале мая в Шанхае председатель CIC Лоу Цзивэй. Вместе с тем Лоу отметил, что фонд не будет пытаться играть ведущую роль в управлении зарубежными компаниями и собирается сотрудничать с МВФ, который пытается разработать правила для действий суверенных инвестфондов из развивающихся стран на развитых рынках.

Частная инициатива

Многие эксперты считают, что реальные объемы китайских инвестиций в зарубежные активы значительно выше официальных данных. «Данные министерства торговли КНР не учитывают инвестиции, совершенные иностранными подразделениями китайских компаний, в том числе и гонконгскими офисами», — говорит сотрудник тайбэйского офиса McКinsey Мартин Хирт. Так в 2003 году китайская компания Wanxiang приобрела американскую Universal Automative Industries. Кроме того, в статистике не учитываются инвестиции, не превышающие 500 тыс. долларов США, для которых не требуется санкция министерства торговли.

По данным исследования компании McKinsey, опубликованного в середине мая этого года, китайские корпорации идут за пределы КНР по трем причинам. Около половины всех иностранных инвестиций, как правило, приходится на месторождения различных природных ресурсов. Но в последние годы все больше китайских компаний ищут за границей другое — либо новые рынки для сбыта своей продукции, либо возможность доступа к более развитым технологиям, ноу-хау и дизайнерским разработкам. По информации McКinsey, более 80% крупных китайских компаний рассматривают интернационализацию в качестве одного из главных стратегических приоритетов. При этом половина их руководителейзаявили, что хотят сделать из своих предприятий настоящие транснациональные корпорации в течение десяти лет.

И все же китайские компании пока сложно назвать по-настоящему глобальными даже по сравнению их азиатскими конкурентами. За последние 12 лет лишь 17 из ста крупнейших корпораций КНР были замечены в инвестиционной деятельности за рубежом и лишь шесть процентов провели более чем три сделки. К примеру, в Индии зарубежную деятельность ведет 31 компания из первой сотни, а более трех сделок совершили 18 корпораций.

Экспансия продолжится

Одной из главных проблем при осуществлении инвестиций за рубежом руководители китайских компаний называют недостаточную подготовку сотрудников — на это жаловались топ-менеджеры 88% опрошенных McKinsey корпораций. Незнание и неумение ориентироваться в новой для себя среде приводит к неверной оценке рисков и возможностей, что ведет либо к неверным решениям, либо к излишней осторожности при инвестировании. Так, китайская электронная компания TCL в прошлом году неожиданно для себя выяснила, что не может закрыть неприбыльные европейские подразделения из-за проблем с профсоюзами.

С другой стороны, сейчас многие компании говорят, что готовы в краткосрочный период ограничиться лишь экспортом, не рискуя открывать свои представительства, несмотря на благоприятную экономическую конъюнктуру. Недостаток кадров ощущается как в частных, так и в государственных компаниях, которые часто вынуждены прибегать к услугам посредников или иностранных специалистов. Но даже в случае слияния с иностранной компанией (такой способ предпочитают 55% китайских топ-менеджеров) китайский бизнесмен не чувствует себя уверенно на новом рынке — этим объясняется отсутствие недружественных поглощений — китайцы предпочитают договариваться, видя в этом возможность избежать операционных проблем с новыми активами.

Аналитики уверены, что рост китайских инвестиций в иностранные активы в ближайшие годы продолжится. Несмотря на сокращение спроса на Западе, золотовалютные резервы КНР продолжают расти, и китайские власти заинтересованы в новых возможностях для вывода финансовых средств с внутреннего рынка — инфляция, превысившая в апреле восемь процентов, остается одной из острых проблем китайской экономики.

Рост частных китайских инвестиций в первом квартале этого года в том числе связан и с укреплением курса юаня и значительными доходами, полученными местными корпорациями в 2006-м на фондовых рынках КНР. «Доходы от фондового рынка дают китайским компаниям необходимые свободные средства для международной экспансии, — считает президент гонконгского института бухгалтерского учета Альберт Ау. — При этом китайские власти убеждают местные предприятия инвестировать за рубежом, а не внутри страны, чтобы избежать лишнего инфляционного давления.»




Похожие записи:
  1. Мировой лидер в разработке систем автоматизации производства американская Honeywell 10 февраля объявила о покупке российской компании «Петроком», специализирующейся на программном обеспечении и оказании консалтинговых услуг в сфере оптимизации нефтехимического производства.
  2. Ханс Рингерц, председатель Нобелевской ассамблеи по физиологии и медицине, удовлетворен тем, что столетний спор между нобелевскими «теоретиками» и «практиками» решается в пользу последних
  3. Почему среди сотрудников France Telecom прокатилась волна самоубийств
  4. Мировой финансовый кризис значительно меняет структуру немецкого банковского сектора. Немногие общественные банки переживут кризис
  5. Несмотря на аварию на японской атомной станции «Фукусима-1», ядерное топливо в мире дешеветь не будет
  6. Идея создать Общеамериканскую зону свободной торговли потерпела крах. Однако реальная альтернатива доминированию США в регионе пока так не появилась
  7. Многолетняя позиционная борьба немецких оборонных концернов вот-вот может обернуться масштабным переделом рынка военной продукции Германии. И не только Германии