В Украине зарождается национальная сеть бизнес-ангелов — компаний, которые финансируют рискованные инвестиционные проекты. Для динамичного развития им необходимы грамотное государственное стимулирование и взаимопонимание с отечественными инноваторами

В конце прошлого года на ITрынке появился новый продукт IntelliForex — автоматическая онлайн-система с элементами искусственного интеллекта. С ее помощью можно делать прогнозы колебаний курсов валют на несколько дней. Компания IntelliForex уже вышла на второе место в рейтинге эффективности аналогичных систем и всего за пару месяцев зарегистрировала более тысячи подписчиков.

Идея создания такого онлайн-сервиса зародилась у его авторов во время беседы с руководителем одного из крупных ньюйоркских хедж-фондов. Он пожаловался, что для формирования моделей высокоточных прогнозов ему не хватает квалифицированных математиков. «В этот момент я понял: украинские математики — одни из лучших в мире, просто никто пока не научился зарабатывать на них деньги. Мы увидели незанятую нишу и решили попробовать создать что-то конкурентоспособное на мировом рынке», — рассказывает учредитель и директор украинской венчурной комании «Техинвест» Сергей Лобойко. Была сформирована команда из четырех украинских математиков. За два года они создали алгоритм распознавания паттернов, то есть повторяющихся рыночных закономерностей. На их основе делается прогноз с погрешностью 30%.

Примеры успешных инновационных проектов, стартовавших за счет инвестиций бизнес-ангелов

Фирма «Техинвест» вложила в раскрутку и запуск этого проекта менее двухсот тысяч долларов. Его инициатор Сергей Лобойко настроен более чем оптимистично: «Посчитайте, какую прибыль при минимальных затратах может принести этот продукт. Наши клиенты — это миллионы трейдеров по всему миру. В конце прошлого года из-за ошибочного прогноза японские домохозяйки, увлекающиеся Forex’ом, потеряли около двух с половиной миллиардов долларов. А если каждая из них станет платить нам за прогнозы по десять долларов в месяц?»

Эта история успеха служит примером ангельских инвестиций — не очень крупных (в пределах 50–200 тыс. долларов, в некоторых случаях — до одного-двух миллионов долларов) рисковых вложений частных инвесторов. В Украине такие истории успеха пока можно пересчитать по пальцам одной руки. Но само появление подобных коммерчески успешных проектов уже является свидетельством зарождения института бизнес-ангелов и формирования фундамента для развития венчурного бизнеса.

Ангельская суть

Свое название бизнес-ангелы получили потому, что мало кто, кроме них, решается вкладывать средства в рисковые инновационные проекты на самых ранних стадиях. Деньги эти компании, как правило, черпают из источников, которые профессиональные венчуристы называют «три Д» (дом, друзья, дураки). Венчурные фонды редко интересуются такими незначительными проектами (к примеру, в США сумма венчурных инвестиций начинается от семи миллионов долларов), к тому же их привлекают готовые к внедрению разработки. Тогда как бизнес-ангелы могут профинансировать и завершающие стадии научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР), и маркетинговые исследования для разработки бизнес-плана. Эти компании заполняют довенчурную нишу и помогают заявить о себе небольшим высокотехнологичным фирмам, из которых нередко вырастают гиганты глобального рынка. Так, мировому лидеру среди поисковиков Google, системе передачи голоса Skype, платежной системе Pay Pall путевку в жизнь обеспечили именно ангельские инвестиции.

Появление в нашей стране коммерчески успешных стартапов говорит о зарождении национального института бизнес-ангелов

Согласно зарубежным исследованиям, каждый пятый бизнес-ангел в мире является миллионером. Обычно ангелы стремятся максимально увеличить стоимость компании и по истечении оговоренного срока (от трех до семи лет) продать свою долю в ней (как правило, блокирующий пакет акций от 25 до 49%). При этом полученная инвестором прибыль многократно превышает первоначальные вложения. В 80% случаев бизнес-ангелы активно участвуют в управлении таким предприятием, привнося в него добавленную стоимость — собственный бизнес-опыт и связи. Многие из них получают удовольствие от руководства запущенным с нуля проектом. Всего раз ощутив вкус подобного заработка, бизнес-ангел редко меняет сферу деятельности. Его цель — максимально увеличить стоимость выращиваемой компании и по истечении оговоренного срока (обычно он составляет от трех до семи лет) продать свою долю в ней, чтобы заняться следующим, нуждающимся в ангельских инвестициях, проектом.

В Европе действуют 125 тыс. активных бизнес-ангелов, а количество сделанных ими инвестиций в тридцать-сорок раз превышает количество вложений венчурных фондов. В США ангелы финансируют на ранних стадиях развития более 80% инновационных проектов, разработанных вне стен лабораторий крупных корпораций. В нашей стране эта система только формируется. Она должна стать площадкой для внедрения инноваций, тем более что у нас нет развитой венчурной инфраструктуры и необходимой господдержки.

Говорим на разных языках

В Украине тысячам инноваторов для раскрутки их идей нужен стартовый капитал. По данным Государственного департамента интеллектуальной собственности, ежегодно в стране выдается 15–20 тыс. патентов, но применение на рынке находит не более одного процента инноваций.

По словам совладельца компании AVentures Group Андрея Колодюка, профессиональных бизнес-ангелов, то есть собственников частного капитала, которые занимались бы исключительно раскруткой высокотехнологичных проектов, у нас пока нет. Наши инвесторы могут профинансировать запуск понравившегося им инновационного проекта, но здесь большую роль играют дружеские отношения с инноватором или личная заинтересованность в развитии какой-либо из научных отраслей.

Однако ангельская сеть в Украине уже создается. Так, в конце 2006 года была учреждена Ассоциация «Частные инвесторы Украины». Сейчас сеть работает в пяти городах. В нее входят пятьдесят частных и корпоративных инвесторов, которые решили объединить капитал для совместного финансирования перспективных проектов.

Отдача от ангельських инвестиций растягивается на 5-7 лет

Несмотря на наличие спроса и предложения, налаживание отношений между инвесторами и изобретателями идет туго, поскольку у каждой из сторон есть собственное представление о своей роли в проекте. Отсутствие установленных правил и несовместимость взглядов часто не позволяют наладить сотрудничество.

Украинские частные инвесторы, стремясь перестраховаться, зачастую предъявляют к инноваторам завышенные требования. «В каждой технологии присутствуют риски. Если их не просчитать, они способны похоронить любой, даже самый гениальный проект. Поэтому мы просим обратившихся к нам ученых рассказать о конкурентных преимуществах и недостатках разработки, интересуемся, на какой рынок она нацелена, какого рода бизнесмодель здесь сработает, какой нужен менеджмент», — рассказывает Сергей Лобойко. При этом происходит парадоксальная вещь: инноваторы начинают обижаться. Поэтому «Техинвест» не принимает к рассмотрению заявки инноваторов, котрые даже не пытались коммерциализировать свое изобретение, а также идеи по созданию продуктов, нацеленных на рынок объемом менее 300 млн долларов. Как сообщил президент Ассоциации «Частные инвесторы Украины» Игорь Власюк, отечественный капитал соглашается финансировать инновационные проекты, если их ожидаемая рентабельность — не меньше 40% годовых. Ассоциация при отборе проектов руководствуется менее жесткими критериями, однако и она не станет рассматривать изобретение, не защищенное хотя бы украинским патентом и не имеющее опытной модели или полезного образца. «Многие наши ученые вышли из государственных учреждений, поэтому уверены, что государство им что-то должно. Даже когда человек осознает, что ни государство, ни НИИ или университет ему помочь не в силах, а технопарк — это не для него, он приходит к бизнес-ангелу с такой же претензией, считая, что мы должны вложить в него средства в любом случае. Но мы ведь не благотворительный фонд», — объясняет Лобойко.

По свидетельству членов Ассоциации, 90% предложенных бизнес-планов далеки от мировых стандартов их составления. «На нашем сайте выложена анкета, которую соискателю необходимо заполнить. Уже по этой анкете в одну страничку многое становится ясно. Чаще всего инноваторы не указывают ни технологических параметров нового продукта, ни информации о том, какие рынки и ниши они рассчитывают занять. Наши ученые и изобретатели не умеют оценивать технологии с точки зрения бизнеса, и в чемто они правы, поскольку это не их задача», — говорит Игорь Власюк.

В то же время украинские изобретатели слишком ценят свои открытия, чтобы соглашаться на уступки. Они любятпоторговаться за собственную долю прибыли больше, чем их западные коллеги. «То, чем обладают наши финансисты, — продукт универсальный. Деньги можно взять у Васи, Пети, а можно у Джона или господина Ли. Тогда как разработчики инновационных проектов, которые могут создать новый бизнес или совершить прорыв в экономике, предлагают уникальный продукт», — считает генеральный директор Научно-производственного предприятия «Вита» Игорь Верба, автор революционного изобретения, не имеющего мировых аналогов, — таблеточного инсулина (в 2006-м проект получил вторую премию Конкурса инноваций «Эксперта»; см. «Эксперт» №8 (106) от 26 февраля 2007 года). Этот новатор довольно молод, не трудится в стенах Академии наук и готов предоставить инвестору процентное участие в управлении своей компанией. Инвесторов для проекта по созданию таблеточного инсулина Верба искал несколько лет, вел переговоры с испанскими и чешскими фармацевтическими компаниями, российскими фармацевтическими заводами и бизнес-ангелами из России. Ему неоднократно предлагали продать патент на разработку, но из-за монополизации мирового инсулинового рынка ученый опасался, что его новацию могут выкупить и просто похоронить. Да и внедрить свое изобретение Игорь Верба мечтал именно в Украине. В итоге здесь он и нашел частного инвестора, который, оценив всю сложность проекта (в сфере биотехнологий на реализацию идеи уходит не меньше десяти лет), тем не менее вложил в него деньги.

«Критическая масса инвесторов и инноваторов, которые находятся в информационной связке, уже существует, но она еще не формализовалась в сеть, и на формирование взаимного доверия между ними все еще уходит много времени. Основной фактор, тормозящий развитие инноваций, — отсутствие модерируемого процесса», — убежден Андрей Колодюк. Модерировать процесс в идеале должно государство, но пока для отечественных бизнес-ангелов не предусмотрено ни законодательного стимулирования их деятельности, ни серьезных правительственных программ, нацеленных на поиск инновационных приоритетов.

Стимулирование без прессинга

Когда дело касается запуска высокотехнологичных проектов, частный капитал не возлагает особых надежд на государство

Украине необходимо внести изменения в политику стимулирования инновационных процессов. Нынешние схемы регулирования лишь усугубляют ситуацию. В частности, наше законодательство в области научно-технической и инновационной деятельности не согласовано с финансовым законодательством, поэтому на практике не предусматривает стимулирования бизнес-ангелов налоговыми и прочими льготами. Такие понятия, как инвестиционное соглашение или выход инвестора из проекта, вообще не прописаны. Более того, своими действиями государство оказывает частному капиталу медвежью услугу. Пытаясь затормозить отток ценной научно-технической информации за границу, парламентарии приняли Закон «О государственном регулировании деятельности в сфере трансфера технологий». Он закрепляет проведение государственной экспертизы инновационных проектов, созданных в государственных НИИ и научно-производственных предприятиях. В результате разработка заносится (либо не заносится) в Государственный реестр инновационных проектов. В то же время технологическим брокерам (лицам, профессионально занимающимся трансфером технологий) теперь необходимо проходить государственную аккредитацию. То ест


Похожие записи:
  1. Китай заинтересован применении научного потенциала нашей страны. Украина может использовать этот шанс, развивая прикладную науку и продавая в Китай лицензии на внедрение украинских технологий, превратившись таким образом в мировой технологический центр.
  2. На международной конференции по «штрих-кодированию» жизни, недавно состоявшейся в Лондоне, было заявлено о старте проекта по полной генетической инвентаризации всего живого на планете.
  3. Не важно, чем ты торгуешь: лекарствами, косметикой или продуктами. Главное — знать
  4. В Европе рассчитывают, что единая энергетическая политика повысит энергобезопасность ЕС и поможет бороться с изменением климата
  5. Стремительное ослабление доллара вновь ставит под сомнение его перспективы как ведущей резервной валюты
  6. Долгое время развитие газовой энергетики считалось в Европе, и в частности в Германии, наилучшим способом решения энергетических проблем. Теперь здесь озаботились тем, как решить проблему зависимости от газа